美國經濟韌性
近期數據，尤其是非農就業人數及 ISM 服務業指數，均意外向好。這股強勢已有效消除了市場對即時衰退的憂慮，但亦令市場下調對短期內大幅減息的預期。
聯儲局預期轉變
「高息維持更久」的敘事再度升溫。強勁的勞工市場數據及持續的通脹憂慮顯示，聯儲局在展開減息周期前可能會保持耐心。市場目前預期的減息次數，已較年初時的預期為少。
全球市場表現
股票： 美國指數在消化較高孳息率時出現波動。黃金創下歷史新高，作為對沖地緣政治風險及通脹不確定性的工具。
亞洲： 區內繼續沿著自身的復甦路徑前行，同時密切關注美元走強及其對本地貨幣穩定性的影響。
固定收益及孳息率動態
美國國債孳息率因強勁經濟數據而上升。10年期孳息率仍是投資者關注的焦點，因其已反映美國經濟出現「無著陸」或「軟著陸」情景。
策略展望
在這環境下，XinXi 維持均衡配置。我們強調高質素信貸及精選股票配置的重要性，因為去通脹過程的「最後一里路」對中央銀行而言最具挑戰。
