中國大陸及香港市場概覽
A股市場呈現「指數原地踏步」的格局，滬弱深強。資金大幅流向AI算力硬件（光通信、CPO、液冷）及醫藥板塊，資源股則遭遇獲利了結。市場定價主要由業績動能驅動，而非純粹的題材炒作。
恆指累跌 2.15%，市場從主題輪動切換至中報業績驗證階段。能夠拿出明確收入增長或淨利潤翻倍的公司表現穩健，而純靠估值拉升的品種則出現回撤。
美國與全球市場
儘管指數層面的波動率（VIX）持續被壓制在 15 以下，但由於 AI 交易內部的極端分化，單隻股票的波動率已處於極端水平。這導致市場結構愈發脆弱，極易遭受「相關性衝擊」。
美聯儲主席 Warsh 放棄前瞻指引，旨在避免擠壓私人市場訊號，但批評者指出這會引發「鏡廳效應」，使市場反映的是對美聯儲犯錯的預期。在美國國內，受持續的生活成本壓力影響，公眾對美國經濟的滿意度有所下滑。
