中國大陸及香港市場概覽
A股本周走出「週一殺跌、四日修復」的行情，資金從「防禦紅利」板塊切換至「科創成長與資源漲價」板塊 ；市場整體仍處於超跌後的技術性結構修復，而非全面性反轉 。 香港股市則經歷了區間震盪的波動行情，恒生指數全周下跌0.84%，而恒生科技指數則微漲0.60% 。市場資金在內部進行調倉，向「有業績支撐的醫藥與CXO」、「有訂單支持的PCB與存儲」，以及「具備新故事的大模型應用」三大方向轉移 。
美國與全球市場
美國勞動力指標連環走弱——包括JOLTS職位空缺持續下滑、ADP就業增長不及預期，以及非農就業人數減少2.3萬人 ——這「三重打擊」顯著削弱了市場對美聯儲持續加息的信心 。 黃金在經歷了年初以來高達25%的深度回調後，實際利率對金價的壓制可能已逼近極限 。這意味著，只要美債收益率與美元停止上行，就足以支撐金價迎來修復空間 ；然而，面對通脹風險，下周即將公佈的CPI數據仍將是一場關鍵的考驗 。
